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某家拟在沪港同时上市的新经济企业,早的估值在800亿美元到1200亿美元之间,其后随着在A股上市进程的推进,估值降到了700亿美元至800亿美元之间。后由于种种原因,这家企业暂时放弃了在A股上市。待到这家企业在香港上市时,其估值仅为540亿美元。
同一家企业,A股市场与香港市场的估值差距怎么就这么大呢?正因如此,新经济企业的上市引发了投资者对A股市场估值的不满,信心也跌至低谷。这就是笔者说A股现在是信心底的原因之一。
还好,在这家新经济企业发行定价方面,监管层坚持了既定原则。
非常认同港交所行政总裁李小加说的一番话。他说,新经济股股价后的高和低,取决于两个人之间找到的可以共同接受的价格,这两个人一个需要投资一个需要融资。交易所不关心太多他们之间(价格)的上上下下。因为监管者不能左右这一个市场,并不能管理这一个市场,要敬畏这个市场。
A股市场该如何从这个信心底走出来呢?答案必然是仁者见仁智者见智。笔者的看法是,进一步净化市场的投融资环境,打造一个“三公”的市场,才能逐步恢复市场信心,吸引更多的增量资金进入市场。
后,恢复A股市场的信心不会一蹴而就,这需要时间。监管层喊话有助于市场恢复信心,但扎实推进改革开放发展才是提振市场信心的根本举措。监管层只要按照自己划定的道路前进:统筹考虑研究拟定长远性、基础性制度建设举措,进一步丰富资本市场投资主体,拓宽资金入市渠道,优化资本市场结构,提高资本市场对外开放程度和国际化水平。如此,一个稳健发展的A股市场在不久之后就会呈现在国内外投资者面前。
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