汇邦网配置盘加持ETF逆势增长

“十一”过后的首周里，上证指数累计下跌了7.50%，这也许是今年2月8日以来A股度过的煎熬的一段时间。
  但对ETF基金，该周的规模变化则折射了与A股行情截然相反的一种市场方向,参与ETF的投资者应该获利不少。
  21世纪经济统计发现，10月8日至10月12日有不少于62只股票ETF的份额出现了正增长，合计增长达46.98亿份。
  业内人士认为，近期A股市场估值的不断走低，加之市场长期资金的增多，正在给配置盘资金更好的入场时机，不排除会有更多配置资金通过ETF入场。
  “目前的调整主要和市场增量资金不足，缺乏流动性有关。”北京一家大型券商策略分析师10月12日表示，“流动性何时好转并不好判断，但毫无疑问当前的估值是配置盘的入场良机。”
  由于配置盘的持有期限较长，因此ETF的规模增长亦被业内视为市场长期资金增加的积极信号，而这也将有助于A股的持续趋稳；而在这周后一个交易日的10月12日，沪深三大股指也均以上涨状态收盘。
  ETF规模逆势增长
  面对市场的下跌，大量ETF份额却呈现出一种强势增长的状态。
  21世纪经济统计Wind数据发现，“十一”长假后的5个交易日内，共有62只上市ETF基金合计增加份额46.98亿份，平均每只增加了0.76亿份。
  这一数字已大大超过去年同期——统计显示，同样为“十一”长假后首周的2017年10月9日至13日期间，仅有39只ETF规模出现增长，而合计增长规模也仅为8.36亿份，平均每只产品增长0.21亿份。
  也并非全部ETF都出现了份额的增加，统计显示，包括军工、有色金属、房地产等在内以行业性为主的14只ETF规模出现了减少，不过其合计减少份额仅为0.62亿份，不及份额增加的平均值。
  发现，ETF在该周的规模增长主要体现在宽基指数产品中。
  统计显示，50ETF（510050.SH）、创业板50（159949.SZ）、创业板（159915.SZ）、300ETF（510300.SH）、证券ETF（512880.SH）和创业ETF（159952.SZ）六只ETF规模增长均超过1亿份。
  “ETF的配置价值目前也主要表现在宽基里，而不是某一行业的被低估。”10月12日，北京一家第三方基金评价机构人士向21世纪经济表示。
  其中50ETF的总份额增长多，达18.98亿份，超过前述后五只ETF规模的增长总和。
  “50ETF规模的大增主要和A股下跌导致大盘蓝筹股的估值进一步走低有关，这种低估值明显具有较强的吸引力。” 前述基金评价机构人士向21世纪经济表示。
  不过也并非50ETF均有这一较好的规模增长效应。例如富时A50、上50ETF、上证50三只基金的规模增长也仅分别为205.55万份、510万份和900万份。
  “这个也要看市场对产品的认可程度和基金公司具体的销售情况。”前述基金评价机构人士指出，“还有一些大机构就单一指数产品进行配置的情况。”
  配置盘的崛起
  有分析人士认为，ETF份额的快速增长与市场风险加剧后部分参与期指的交易策略有关。
  “市场剧烈波动下，贴水不断拉大，这让期指出现了机会，一些机构通过买入ETF能够提高收益的确定性。”10月12日，一家央企系期货公司股指期货研究员表示。
  交易数据显示，10月8日至12日期间，对标股指期货品种的ETF的确更加受到市场青睐。其中50ETF、沪深300ETF的融资买入额分别为9.86亿元和7.52亿元，排在所有ETF融资交易额的前两位。
  但在汇邦网看来，ETF份额的增长意味着配置盘正在加速入市。
  “过去我们的市场更多是交易盘，以博短期收益为主，但现在更多不追求过高流动性的配置策略资金正在加速进入，而ETF则成为这些资金的好选择，特别是宽基ETF。”一家中字头公募机构分析师10月12日表示，“配置盘策略不同于交易盘，其更多以价值投资、长期投资为核心，现在市场波动风险提高的情况下，也会有更多资金选择考虑配置策略。”
  若对比历史数据来看，当前的股票ETF 的整体份额情况的确处于规模高位。
  21世纪经济统计Wind数据发现，截至2018年10月12日，股票型ETF合计总份额已达1203.49亿份，不但超过“十一”长假前的数据，更分别较2015至2017年年底的579.05亿份、787.92亿份、712.93亿份多出107.84%、52.74%和68.81%。
  “ETF增长有三方面因素，一是近年来ETF市场日趋繁荣，越来越多的公募机构正在涉水这一领域，发行管理自己的ETF产品；二是资产配置崛起后，被动投资理念也越来越被市场所认可，而ETF是资产配置的好标的，能够分散掉局部风险；三是A股估值不断降低，这显然给配置资金一个好的进入机会，以更低的估值拿到好公司的股票，这种交易机会在牛市中是不好捕捉的。”前述第三方基金评价人士指出。
  ETF的逆势增长的确发生在A股进一步探底的情况下，截至10月12日收盘，上证指数报收2606.91点，处于4年多来的低位。
  在业内人士看来，伴随着A股估值的低位运行，不排除未来会有更多配置资金入场抢筹，而ETF的市场容量也有望持续扩大。
  “目前A股股票都很便宜，很多资金也希望通过ETF来进行大类配置；我们近一年来也尤其重视ETF产品，特别是做好一些机构渠道，让ETF成为配置盘的选择。”10月12日，深圳一家公募机构ETF基金经理表示，“未来会有更多类型的ETF产品问世，而整体市场规模也会持续放大。”